Preços e replicação estática de fx opções

Opções Exóticas FX.
Revisão dos Fundamentos.
Fundamentos.
Componentes do risco cambial: forwards, swaps e opções de baunilha Mercado de opções de FX: quem faz o que e por quê Soluções de software: qual fornecedor oferece o quê - Fenics, SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster, Murex, ICY, Reuters.
Precificação e Hedge no modelo Black-Scholes.
Modelo Black-Scholes / Merton em FX Derivação do valor de uma opção call and put Discussão detalhada da fórmula Gregos: delta, gama, teta, rho, vega, vanna, volga, homogeneidade e relações entre os gregos.
Opções de baunilha.
Paridade put-call, simetria put-call, simetria interna estrangeira Convenções de cotação em convenções FX, ATM e delta Datas: dia de negociação, dia de pagamento de prêmio, tempo de exercício / vencimento, dia de liquidação Liquidação, spreads, processamento de transações, risco de contraparte : pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação em dinheiro, direitos de exercício americano e das Bermudas, limites e fixações. Dados do Mercado: taxas, pontos a termo, pontos de swap, spreads.
Workshop: Conheça o software de precificação e cotações de mercado.
Volatilidade.
Cotação implícita x histórica em termos de deltas Cones de volatilidade Sorriso de volatilidade: estrutura de prazos, inclinação, inversão de riscos e borboletas Fontes de volatilidade Interpolação e extrapolação em toda a superfície de volatilidade do sorriso: SABR, vanna-volga, volatilidade de Reiswich-Wystup Forward.
Workshop: Construa sua própria ferramenta de interpolação para o sorriso da volatilidade, calcule os gregos em termos de deltas, cobertura do risco de volatilidade, derivando a greve do delta com um sorriso.
Estruturação com opções de baunilha.
Inversão de risco e participação direta Spreads e gaivotas Straddles, estrangula, borboletas, condors Opções digitais.
Workshop: Estruture sua própria gaivota. Inclua margem de vendas. Resolva por custo zero. Calcule o hedge delta e vega. Discuta o spread bid-ask. Analise o efeito do sorriso.
Estruturação e Precificação Vanna-Volga.
Primeira geração exótica: produtos, preços e cobertura.
Opções digitais: estilo europeu e americano, barreira simples e dupla Opções de barreira: simples e dupla, knock-in e knock-out, KIKOs, opções exóticas de barreira Composto e parcelamento Opções asiáticas: opções geométricas, aritméticas e harmônicas médias Potência, lookback , selador, paylater.
Workshop: Cobrindo um knock-out com uma reversão de risco. Crie sua própria ferramenta de hedge semi-estática, discuta o risco de volatilidade a termo.
Aplicações em Estruturação.
Moeda dupla e outros depósitos vinculados ao câmbio Estruturados para a frente: adiamentos de tubarões, bônus a termo, troca de taxas de juros cambiais a termo com redefinição do intervalo e swaps de moeda cruzada Negociações à vista e a termo exóticas.
Oficina: Estruturação de exercícios: construção de estruturas, resolução de custo zero, ajuste de sorrisos, spreads bid-ask.
Preços Vanna-Volga.
Como os derivativos de ordem superior influenciam o preço Abordagem de precificação Vanna-volga Estudo de caso: bigode de um toque, de um toque Discussão do modelo de risco e alternativas: volatilidade estocástica.
Workshop: Preços de opções de barreira com sorriso.
Visão geral dos modelos de mercado.
Modelos de volatilidade estocástica Heston 93: propriedades do modelo, calibrações, preços, prós e contras Volatilidade local: propriedades, prós e contras Volatilidade local estocástica Modelos híbridos.
Super-replicação de opções de barreira: usando restrições de alavancagem e sua aproximação de primeira ordem - a mudança de barreira. Misturando super-replicação e vanna-volga.
Problemas de Exotics, Precificação e Cobertura de Segunda Geração.
O pedigree de opções de barreira e toque.
Workshop e Discussão: Como construir o universo de opções de barreira e toque a partir dos principais blocos de construção: baunilha e um toque. Risco residual e limitações. Abordagens de cobertura estática, semi-estática e dinâmica.
Moeda Única Exótica além da Barreira Padrão e Opções de Toque.
Características exóticas nas opções (baunilha): pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação em dinheiro, direitos de exercício nos EUA e nas Bermudas, limites e fixações Barreiras exóticas e opções de toque Faders, corredores, acumulativos a termo, TRFs Opções de início de avanço, step-ups Opções de tempo Variance e Volatility Swaps.
Workshop: Estruturar e precificar seu próprio forward acumulativo. Ajuste de sorriso. Ferramenta de simulação para TRFs. Discussão da cobertura do TRF.
Exotics multi-moeda.
Visão geral do produto com aplicações: opções, cestas, spreads, melhoras, barreiras externas Correlação: correlações implícitas, risco de correlação e hedging, triângulos cambiais e tetraedros Precificação no modelo Black-Scholes: árvores analíticas, binomiais e Monte Carlo.
Oficina: precificação e correlação que protegem o melhor de duas moedas: calcule suas próprias sensibilidades e proteja os riscos de vega e correlação.
Opções FX Long Term.
Desenvolvimento de Bases Spreads Product Range, títulos vinculados ao câmbio, vanilla de longo prazo e PRDCs Abordagens de modelagem Discussão de características de risco e requisitos de modelagem.
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Preço consistente de opções de câmbio.
15 páginas Postado em: 5 Jan 2006.
Antonio Castagna.
Fabio Mercurio.
Nos mercados atuais, opções com diferentes greves ou vencimentos são geralmente precificadas com diferentes volatilidades implícitas. Esse fato estilizado, comumente referido como efeito simples, pode ser acomodado recorrendo a modelos específicos, seja para precificar derivativos exóticos ou para inferir volatilidades implícitas para greves ou vencimentos não cotados. A tarefa anterior é tipicamente alcançada pela introdução de dinâmicas alternativas para o preço do ativo subjacente, enquanto a última é frequentemente abordada por meio de ajustes estáticos ou interpolações.
Palavras-chave: opção de câmbio, sorriso, precificação consistente, volatilidade estocástica.
Antonio Castagna (Contato)
Iason Ltd. (email)
7º andar, Hume House.
Fabio Mercurio.
Bloomberg L. P. (email)
731 Lexington Avenue.
New York, NY 10022.
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Preços de Preços em Opções Quanto.
12 Páginas Enviada: 4 Fev 2011 Última revisão: 27 Abr 2013.
Yukihiro Tsuzuki.
Universidade de Tóquio - Graduate School of Economics.
Data de Escrita: 26 de abril de 2013.
Este artigo propõe limites de precificação independentes de modelo em quanto opções e as estratégias de replicação correspondentes, que são estáticas, cujos portfólios consistem em opções plain-vanilla no ativo estrangeiro e na taxa de câmbio. Como eles são derivados de modelo independente, pode-se obter lucros sem risco se as opções forem precificadas fora dos limites. Além disso, os limites de preço podem ser melhorados se forem usados ​​líquidos para contratos como os contratos a termo para replicação. Exemplos numéricos mostram nossos limites de preço em comparação com a fórmula de precificação Black e com um ajuste ad-hoc.
Palavras-chave: opção qunato, limites de precificação, super-replicação, sub-replicação, independente de modelo.
Yukihiro Tsuzuki (Contato)
Universidade de Tóquio - Graduate School of Economics (email)
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Componentes do risco cambial: forwards, swaps e opções de baunilha Mercado de opções de FX: quem faz o que e por quê Soluções de software: qual fornecedor oferece o quê - Fenics, SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster, Murex, ICY, Reuters.
Precificação e Hedge no modelo Black-Scholes.
Modelo Black-Scholes / Merton em FX Derivação do valor de uma opção call and put Discussão detalhada da fórmula Gregos: delta, gama, teta, rho, vega, vanna, volga, homogeneidade e relações entre os gregos.
Opções de baunilha.
Paridade put-call, simetria put-call, simetria interna estrangeira Convenções de cotação em convenções FX, ATM e delta Datas: dia de negociação, dia de pagamento de prêmio, tempo de exercício / vencimento, dia de liquidação Liquidação, spreads, processamento de transações, risco de contraparte : pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação em dinheiro, direitos de exercício americano e das Bermudas, limites e fixações. Dados do Mercado: taxas, pontos a termo, pontos de swap, spreads.
Workshop: Conheça o software de precificação e cotações de mercado.
Volatilidade.
Cotação implícita x histórica em termos de deltas Cones de volatilidade Sorriso de volatilidade: estrutura de prazos, inclinação, inversão de riscos e borboletas Fontes de volatilidade Interpolação e extrapolação em toda a superfície de volatilidade do sorriso: SABR, vanna-volga, volatilidade de Reiswich-Wystup Forward.
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Estruturação com opções de baunilha.
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Workshop: Estruture sua própria gaivota. Inclua margem de vendas. Resolva por custo zero. Calcule o hedge delta e vega. Discuta o spread bid-ask. Analise o efeito do sorriso.
Estruturação e Precificação Vanna-Volga.
Primeira geração exótica: produtos, preços e cobertura.
Opções digitais: estilo europeu e americano, barreira simples e dupla Opções de barreira: simples e dupla, knock-in e knock-out, KIKOs, opções exóticas de barreira Composto e parcelamento Opções asiáticas: opções geométricas, aritméticas e harmônicas médias Potência, lookback , selador, paylater.
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Aplicações em Estruturação.
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Oficina: Estruturação de exercícios: construção de estruturas, resolução de custo zero, ajuste de sorrisos, spreads bid-ask.
Preços Vanna-Volga.
Como os derivativos de ordem superior influenciam o preço Abordagem de precificação Vanna-volga Estudo de caso: bigode de um toque, de um toque Discussão do modelo de risco e alternativas: volatilidade estocástica.
Workshop: Preços de opções de barreira com sorriso.
Visão geral dos modelos de mercado.
Modelos de volatilidade estocástica Heston 93: propriedades do modelo, calibrações, preços, prós e contras Volatilidade local: propriedades, prós e contras Volatilidade local estocástica Modelos híbridos.
Super-replicação de opções de barreira: usando restrições de alavancagem e sua aproximação de primeira ordem - a mudança de barreira. Misturando super-replicação e vanna-volga.
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Workshop e Discussão: Como construir o universo de opções de barreira e toque a partir dos principais blocos de construção: baunilha e um toque. Risco residual e limitações. Abordagens de cobertura estática, semi-estática e dinâmica.
Moeda Única Exótica além da Barreira Padrão e Opções de Toque.
Características exóticas nas opções (baunilha): pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação em dinheiro, direitos de exercício nos EUA e nas Bermudas, limites e fixações Barreiras exóticas e opções de toque Faders, corredores, acumulativos a termo, TRFs Opções de início de avanço, step-ups Opções de tempo Variance e Volatility Swaps.
Workshop: Estruturar e precificar seu próprio forward acumulativo. Ajuste de sorriso. Ferramenta de simulação para TRFs. Discussão da cobertura do TRF.
Exotics multi-moeda.
Visão geral do produto com aplicações: opções, cestas, spreads, melhoras, barreiras externas Correlação: correlações implícitas, risco de correlação e hedging, triângulos cambiais e tetraedros Precificação no modelo Black-Scholes: árvores analíticas, binomiais e Monte Carlo.
Oficina: precificação e correlação que protegem o melhor de duas moedas: calcule suas próprias sensibilidades e proteja os riscos de vega e correlação.
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Preços e replicação estática de fx como opções
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Você está aqui: Home & gt; Risco cambial.
Descrição do livro.
Abrange a gestão financeira do risco cambial juntamente com a análise de diferentes métodos para mitigar e controlar os diferenciais de preços de moeda cruzada Mostra como tanto o risco de mercado quanto o risco de modelo podem ser gerenciados escolhendo um modelo de precificação adequado Apresenta produtos, modelos de precificação, ferramentas e estratégias como técnicas numéricas para implementação prática Contém pesquisas de ponta, publicadas pela primeira vez, preocupadas principalmente com derivativos cambiais.
Detalhes do livro.
Biografia do editor.
Jurgen Hakala e Uwe Wystup.
Índice.
Parte I. Mercado: Produtos e Fundamentos.
Modelo e pagamento.
Equação diferencial parcial dupla de Black-Scholes.
Recuperando os argumentos.
Gregos em termos de deltas.
Risco de mercado de opções cambiais.
Volatilidade histórica vs volatilidade implícita.
Reversões de risco e borboletas.
Forma do sorriso.
Razões para o sorriso.
Modelos e fórmulas de estrutura a termo.
Estrutura a termo da volatilidade no dinheiro.
Manipulando datas de vencimento e entrega diferentes.
O impacto de dias não comerciais no preço das opções.
Modelo e resultados.
O que é uma opção de barreira?
A popularidade das opções de barreira.
Crise de opção de barreira em 1994-96, questões sobre exóticos em geral.
Tipos de barreiras.
Como a barreira é monitorada (contínua versus discreta) e como isso influencia o preço.
Como a quebra da barreira é determinada.
Métodos de cobertura, lidando com alto delta e gama.
Como grandes contratos de barreira afetam o mercado.
Diferença entre preços de mercado e valores teóricos de Black-Scholes explicados.
O preço dos exóticos de primeira geração.
Opções de barreira única.
Opções sem toque duplo.
Opções de barreira dupla.
O preço de exóticos de segunda geração.
Composto na estratégia de início de avanço.
Opções no mínimo / máximo.
Opções generalizadas no mínimo / máximo.
Quanto europeu baunilha lisa.
Quanto avançar começar baunilha simples.
Quanto poder opção.
Limites de não arbitragem e cobertura estática de opções de compostos.
Paridade de put-call e limites sem arbitragem para opções compostas.
Valor das opções de compostos no modelo Black-Scholes.
Cobertura de opções compostas.
Cobertura estática de opções de compostos.
Assumindo uma visão corporativa: zero estruturas de custos.
Produtos e mercados.
Funções de densidade de probabilidade e ferramentas relacionadas.
A função de densidade de probabilidade.
Primeiros tempos de saída.
Uma nota sobre equações diferenciais parciais para frente e para trás para derivados.
Contratos com Forwards como Underlyings.
Equações para frente e para trás.
Derivação baseada no encaminhamento de equações diferenciais parciais para trás e para frente.
Computação eficiente de sensibilidades de preço de opção usando homogeneidade e outros truques.
Opções européias no modelo Black-Scholes.
O caso unidimensional.
Uma reivindicação européia no modelo bidimensional de Black-Scholes.
Como os gregos teriam protegido o risco de correlação de opções de câmbio.
Modelo de mercado de câmbio.
A extensão além dos mercados triangulares.
Cobertura de risco de correlação.
Parte III Modelos e aplicativos para opções exóticas.
Um modelo médio aritmético com aplicativos para precificação de opções asiáticas e de cesta.
Momento correspondente para o ponto aritmético.
Método alternativo de precificação usando expansão estocástica de Taylor.
Modelos de volatilidade estocástica.
Dependência do caminho em pontos discretos no tempo.
Simulações Monte Carlo e Técnicas de Redução de Variância.
Métodos de redução de variância.
Calculando os gregos.
Números quase aleatórios e sua aplicação na cesta de preços e nas opções de lookback.
Algumas seqüências quase aleatórias e uma descrição qualitativa.
A discrepância, uma descrição quantitativa.
Números quase aleatórios independentes.
Exemplos de integração de Monte Carlo com números quase aleatórios.
Técnicas de quase-Monte Carlo para a avaliação de reclamações contingentes em vários ativos.
Problema e notação.
Árvores binomiais em uma e duas dimensões.
A medida martingale.
Árvores binomiais em duas dimensões.
Método Rápido de Fourier para a Avaliação de Opções em Diversas Moedas Correlacionadas.
O problema e notação.
Superfícies de Volatilidade Local & ndash; Enfrentando o sorriso.
Apresentando o sorriso no modelo.
Os principais passos em nosso caminho para as opções de preço.
Da volatilidade implícita ao coeficiente de dispersão.
Interpolação da volatilidade implícita.
Modelo de volatilidade estocástica de Heston aplicado a opções de câmbio.
Definição de câmbio.
Equação diferencial parcial para uma reivindicação geral de contingente.
Preços de opções de um toque.
Avaliação de Opções no Modelo de Volatilidade Estocástica de Heston Usando Métodos de Elementos Finitos.
O modelo de volatilidade estocástica de Heston.
Método do elemento finito.
A ideia básica do método dos elementos finitos.
Um Modelo de Difusão de Salto Aplicado a Mercados de Câmbio.
Um modelo de difusão de salto.
Fórmula de precificação de opções.
Efeito dos parâmetros na forma do sorriso.
Calibração para mercados de câmbio.
Um modelo para opções de câmbio de longo prazo.
Preços de opção de baunilha.
Implementação do modelo de um fator.
Influência da correlação no preço da opção.
Extensão para múltiplos fatores.
Lidando com Digitals Perigosos.
Chamada invertida para cima e para baixo.
Formulação de modelo e levantamento de super-replicação sob restrições de alavancagem.
Testemunhos
& ldquo; A extensão das ferramentas fornecidas no livro é surpreendentemente ampla e atualizada. Uma excelente fonte para aprender ferramentas modernas, bem como práticas e convenções de mercado. & Ldquo;
Salih N. Neftci, Escola de Pós-Graduação, CUNY.
Clientes que compraram isso também compraram.
Monte Carlo.
Uma referência central da pesquisa clássica e nova redação sobre as metodologias e aplicações da simulação de Monte Carlo.